Комісар Комісії з цінних паперів та інвестицій Австралії (ASIC) Сімона Констант висловила попередження щодо практик кредитування в секторі приватного кредитування, заявивши, що час спливає.
Водночас інвестор у приватний кредит повідомив ABC, що «можливий» подальший розголос або масове вилучення коштів із фондів, якщо інвестори більше занепокояться щодо можливості повернути свої гроші.
Пані Констант виступить сьогодні на заході в Сіднеї, організованому Асоціацією брокерів з комерційного та активного фінансування.
ASIC сигналізує про необхідність невідкладних дій для запобігання кризі приватного кредитування в Австралії.
Сьогодні комісар ASIC Сімона Констант на заході в Сіднеї, організованому Асоціацією брокерів з комерційного та активного фінансування (CAFBA), заявить, що «час спливає» для того, «чи побачимо ми ширший стрес у кредитуванні, чи ні» в Австралії.
Банкрутство забудовника з Нового Південного Уельсу Bathla виявило, як приватні кредитори піддаються ризику через фінансово вразливі будівельні компанії.
Bathla продовжувала проводити гучні акції під час свого занепаду. (Надано: Instagram)
Фонди CVS Lane First Mortgage Fund та CVS Lane Property Finance Fund мали заборгованість перед Bathla за дев’ятьма різними позиками.
«Наша робота висвітлила слабкі місця в приватному кредитуванні, але, незважаючи на наші постійні заклики до покращення в секторі, занадто багато хто надто повільно реагує», — сказала пані Констант.
Колапс Bathla викриває проблеми житлової галузі
Банкрутство Bathla є катастрофою для національного проєкту забезпечення житлом та його доступності: неузгоджений наразі портфель із 14 000 квартир становить приблизно 18,5% нового житлового фонду, який буде побудовано в Новому Південному Уельсі цього року.
«І те, що ми бачимо зараз, коли деякі з цих слабких місць перевіряються в масштабі вперше в поточних умовах, є першими значними тріщинами — першими стресовими розломами, що починають з’являтися».
Приватне кредитування — це будь-яке кредитування поза межами банківського сектору.
Хоча прибутковість відносно висока, вона супроводжується ризиком, який зростає.
За оцінками ASIC, вітчизняний сектор зросте на 500% за десятиліття.
«Але управління, контроль та стандарти андеррайтингу не встигають за цим зростанням», — сказала пані Констант.
«Колапс Bathla підтверджує, чому сильне управління, ефективний нагляд, чітке розкриття інформації та точна оцінка є критично важливими.
«Ми поставили перед сектором завдання підвищити стандарти до 2027 року — це за три місяці».
ASIC перевіряє сектор
Комісар ASIC Сімона Констант, виконавчий директор ASIC з ринків Калісса Олдрідж та голова ASIC Джо Лонго. (Надано: ASIC)
Протягом останніх 18 місяців ASIC посилювала свій нагляд за приватним кредитуванням, починаючи з обговорення питань щодо публічних та приватних ринків.
«Це було показово», — сказала пані Констант.
«Гірші практики — непрозорі структури винагороди та комісій, неадекватні управлінські домовленості, погані практики оцінки, неефективне розкриття інформації — викликали занепокоєння та вимагали ретельного вивчення.
«Це вивчення проводилося у двох звітах ASIC», — сказала вона.
Це намалювало серйозно тривожну картину.
З 28 розглянутих фондів:
- Лише чотири опублікували інформацію про процентні ставки або діапазони, що стягуються з позичальників.
- Менше половини мали детальні письмові політики щодо кредитування, знецінення та управління дефолтами.
- Більшість фондів не мали належного розмежування між тими, хто затверджує позики, і тими, хто відповідає за незалежну оцінку їхньої поточної ефективності та вартості.
- І з оптових фондів лише два проводили стрес-тестування як частину управління ризиками ліквідності.
«Це були явні червоні прапорці — особливо, коли ми думаємо про критичні ризики, якими потрібно керувати в приватному кредитуванні, такі як кредитний ризик та ризик ліквідності, і фундаментальне значення ефективного розкриття інформації в такому широкомасштабному та зростаючому просторі», — сказала пані Констант.
Суд прагне справедливості у справах про злочини «білих комірців»
Корпоративний регулятор ASIC та його новий керівник уважно стежать за «поблажливою інвестиційною системою» Австралії.
Другий звіт оцінив практики звітності на приватних ринках у всьому світі.
Він виявив, що Австралія значно відстає за рівнем інформації та розкриття даних від інших порівнянних юрисдикцій, таких як Сінгапур, США, Велика Британія та навіть Швейцарія.
Але Уолл-стріт є центром ринку альтернативних інвестицій, і є побоювання, що цей масивний, ризикований американський корабель приватного кредитування тоне, і інвестори вистрибують.
«У всьому світі обсяги управління активами зросли в чотири рази за аналогічний період, і за оцінками, зараз у США більше фондів прямих інвестицій, ніж магазинів McDonald’s», — сказала пані Констант.
Глобальний інвестиційний банк Morgan Stanley оголосив наприкінці минулого тижня, що він обмежує викуп своїх акцій у приватному кредитному фонді на майже 7 мільярдів доларів США (9,5 мільярдів доларів) у третьому кварталі.
Інвестори запитували більш ніж удвічі більшу суму, ніж фонд був готовий викупити.
Будівля Morgan Stanley на Таймс-сквер у Нью-Йорку. (Reuters: Brendan McDermid)
North Haven Private Income Fund обмежив вилучення коштів 5 відсотками після того, як інвестори попросили вивести 11,4% акцій, згідно з листом акціонерів.
«Ризик зараження»
Але ризики приватного кредитування для Австралії також зростають, особливо в секторах нерухомості та будівництва.
ASIC попереджає про «перші значні тріщини» в австралійському приватному кредитуванні
Банкрутство великого та значно заборгованого забудовника з Нового Південного Уельсу залишає кілька приватних кредиторів та їхніх інвесторів з великими ризиками, тоді як інші великі фонди почали обмежувати вилучення коштів.
І мільйони австралійців мають доступ до приватного кредитування — дехто через прямі інвестиції у фонди, інші через акції менеджерів кредитних фондів, але багато хто через свої пенсійні фонди.
Виконавчий голова FinCap Крістіан Райан повідомив ABC, що «можливий» розголос або швидкий вихід готівки з сектора.
«Ось чому деякі фонди випереджають це, враховуючи загальний негативний настрій у секторі», — сказав пан Райан.
Тобто, за словами пана Райана, деякі місцеві фонди почали обмежувати вилучення коштів як запобіжний захід для запобігання паніці серед інвесторів.
«Якщо ви згадаєте значні колапси в минулому, коли роздрібні інвестори, зокрема, опинилися в пастці разом з інвесторами безпосередньо, такий механізм іноді застосовується занадто пізно».
Але, за його словами, багато фондів приватного кредитування добре керуються своїми менеджерами.
«Час від часу бувають збитки, і, будучи кредитним менеджером, головне — якомога більше обмежити цей ризик перед інвестуванням», — сказав він.
«Я знаю, що багато менеджерів фондів мають чудових людей, які робитимуть усе можливе за лаштунками, щоб піклуватися про кошти інвесторів».
Виступаючи на слуханнях у федеральному парламенті в п’ятницю, голова Резервного банку Мішель Буллок також зазначила, що ризики австралійського приватного кредитування контролюються.
Голова Резервного банку Мішель Буллок зазначила, що ризики австралійського приватного кредитування контролюються. (ABC News: Tobias Hunt)
«За нашою оцінкою, загалом, діяльність з кредитування поза межами банків допомагає, наприклад, забезпечувати фінансування, яке є важливим для будівництва нових об’єктів, але ми не маємо чіткого відчуття, що відбулося систематичне послаблення стандартів кредитування», — сказала пані Буллок.
«За нашою оцінкою, будь-яке послаблення стандартів кредитування в цьому сегменті буде в першу чергу проблемою для інвесторів, які вклалися в ці фонди.
«Це не свідчить про системну проблему», — сказала вона.
ASIC встановлює правила
Сімона Констант виступить сьогодні на заході в Сіднеї, організованому Асоціацією брокерів з комерційного та активного фінансування. (ABC News: Billy Cooper)
Корпоративний правоохоронець не ризикує щодо приватного кредитування та ризиків, які воно може становити для фінансової системи.
«Ми вже вийшли за межі попереджень», — сказала пані Констант.
«Сектор має готуватися до правозастосовних дій».
«Стресові розломи, які ми починаємо бачити, становлять лінію на піску для приватного кредитування».
Наступним кроком, як повідомить пані Констант на сьогоднішньому зібранні, є розробка та прийняття іншими галузевими асоціаціями власних відповідних стандартів належної практики, і, звичайно, самі фонди-члени повинні до них приєднатися.
«Навіть без асоціацій, наша дорожня карта є», — сказала вона.
«Якщо ви є фондом приватного кредитування, який не оцінив себе за нашими десятьма принципами добре зробленого приватного кредитування, запитайте себе — чому ні?
«Перш ніж це зроблять ваші інвестори».
- Поділитися
- Копіювати посилання
- X (раніше Twitter)
Дивіться більше матеріалів ABC у результатах пошуку
Зробіть ABC кращим джерелом у Google