Аналітики Morgan Stanley назвали причини майбутнього ослаблення американської валюти в наступному році.
Morgan Stanley прогнозує, що американські акції та корпоративні облігації показуватимуть відстаючу динаміку в наступному році, а долар ослабне на тлі прискорення економічного зростання за межами США, повідомляє Bloomberg.
“Ми бачимо найбільший потенціал зростання на ринках з більш явними перспективами досягнення зростання прибутків компаній (Японія і ринки, що розвиваються) або простором для масштабного перегляду оцінок на зниженні політичних ризиків (Європа)”, – написали стратеги в щорічному прогнозі.
Банк очікує незначного зниження індексу S & P 500 до кінця наступного року – до 3000 із 3120 станом на кінець минулого тижня.
Американські акції були глобальними лідерами в цьому році, хоча і не сильно відірвалися від європейських – обидва ринки отримали підтримку від початку нового циклу пом’якшення політики центробанків.
Morgan Stanley помилився в розрахунках щодо цього циклу рік тому, коли стратеги займали “нейтральну” позицію по акціях щодо бенчмарка. Індекс MSCI AC World на цей момент приніс сукупний дохід на рівні 22% з початку 2019 року.
“Ми недооцінили агресивність відповіді центробанків, зниження інфляції в розвинених країнах і країнах, що розвиваються, що зробило його можливим, і готовність інвесторів платити набагато вищі мультиплікатори навіть на тлі переходу глобальних темпів зростання прибутку компаній в негативну зону. Ми сумніваємося, що центробанки зможуть вдруге здійснити той самий трюк”, – написали аналітики банку.
Виклики для США в наступному році варіюються від ризику, що корпоративні прибутки вже досягли піку, до високої порівняльної вартості акцій і “специфічного” політичного ризику напередодні президентських виборів.
“Підвищені оцінки активів США, швидше за все, знизяться на тлі уповільнення темпів економічного зростання США до трендових, що справлятиме додатковий тиск на долар на тлі зниження чистого припливу портфельних інвестицій”, – написали валютні стратеги Morgan Stanley.
Банк все ж бачить потенціал відновлення долара до валют, що залежать від циклу зростання, у другій половині 2020 року в ситуації, коли президентські вибори можуть зробити ситуацію “складнішою” з точки зору ризику. Валюти-гавані (такі, як єна і швейцарський франк) також можуть виграти, зазначає банк. На боргових ринках Morgan Stanley займає нейтральну позицію за казначейськими облігаціями США і японськими держпаперами і “нижча за ринок” – за суверенними бондами Німеччини і Великобританії.
Серед корпоративних облігацій банк чекає позитивної динаміки в Азії і Європі щодо американських паперів.
Торгова війна. Економіка Китаю впала до 1992 року
Раніше МВФ закликав Китай і США швидше укласти торговельну угоду, щоб не підірвати світову систему торгівлі.
Источник: www.ua.korrespondent.net
