На тлі п’ятимісячного конфлікту між США та Іраном, світові ціни на нафту продовжують коливатися. Це зумовлено останніми подіями у протистоянні, зокрема, змінами в заявах президента США Дональда Трампа.
Що стоїть за такою волатильністю ринку?
«Шок» Ормузької протоки
Хоча потенційна вразливість Ормузької протоки давно розглядалася як ризик, нафтові ринки були здивовані здатністю Ірану фактично закрити цей ключовий водний шлях.
«Те, що справді вражає ринок, — це несподіванки… і закриття Ормузької протоки стало шоком», — зазначив Джим Буркхард, керівник відділу досліджень світової енергетичної сирої нафти в S&P Global.
Ціни на нафту марки Brent зросли більш ніж на 13 відсотків одразу після облоги Ірану з боку США та Ізраїлю 28 лютого. Відтоді ціни коливалися в обох напрямках, оскільки конфлікт затягувався.
«По-перше, це повна несподіванка, незнайомість із тим, що ми бачимо», — сказав Боб МакНаллі, президент Rapidian Energy Group і колишній радник Білого дому з питань енергетики за часів Джорджа Буша-молодшого, коментуючи безпрецедентне обмеження руху в Ормузькій протоці.
«Існувала думка, що США ніколи не дозволять цьому статися», — додав МакНаллі.
Через Ормузьку протоку проходить близько 20 мільйонів барелів сирої нафти на день, що становить приблизно чверть світового попиту на нафту. За словами МакНаллі, поточний шок поставок є «найбільшим збоєм в історії».
Подальші події спричиняли різкі коливання цін. Ринки були стурбовані рішенням США щодо блокади іранських портів, але згодом отримали підтримку завдяки угоді між Сполученими Штатами та Іраном від 17 червня про припинення ворожнечі.
Судна стоять на якорі в Бандар-Аббасі вздовж Ормузької протоки 18 червня 2026 року.
AMIRHOSSEIN KHORGOOEI / ISNA / AFP
Невідкладне вирішення?
Хоча конфлікт загалом підвищив ціни, середня ціна на нафту марки Brent з початку бойових дій становила 94 долари США (159 новозеландських доларів) за барель, що значно нижче за 150 доларів за барель, які прогнозували деякі експерти.
Одним із пояснень є реакція ринку на заяви Трампа, який висловлював суперечливі думки, але часто стверджував, що вирішення кризи в Ормузькій протоці можливе найближчим часом. Такі заяви допомогли стримати зростання цін на нафту.
«Ринок вірив і досі вірить, що ця криза може і скоро закінчиться», — зазначив МакНаллі.
Оптимістичні заяви президента та інших представників адміністрації Трампа, як-от міністра фінансів Скотта Бессента, часто призводили до різкого падіння цін на нафту, що створювало ризик для трейдерів, які діяли всупереч цим тенденціям.
«Нафтовий ринок так багато разів обпікав «биків» (трейдерів, що грають на підвищення), що «бики» більше не готові заходити й торгувати», — сказав МакНаллі. «Тому залишаються лише ті, хто торгує, особливо алгоритмічні трейдери, які торгують виключно на новинах».
Міністр фінансів США Скотт Бессент.
NurPhoto via AFP / Beata Zawrzel
За даними аналітиків JPMorgan Chase, закриття Ормузької протоки призвело до зниження обсягів приблизно на 12,6 мільйона барелів на день.
Частково це було компенсовано зменшенням імпорту сирої нафти до Китаю, а також випуском запасів з комерційних та державних сховищ, що також зменшило вплив втрати поставок.
У березні Міжнародне енергетичне агентство оголосило, що країни-члени випустять 400 мільйонів барелів нафти, що стало найбільшим випуском резервів в історії.
Серед країн, що збільшили видобуток, — Сполучені Штати, Канада та Бразилія.
Виробники на Близькому Сході перенаправили частину вантажів з Ормузької протоки. Наприклад, Саудівська Аравія перевела експорт нафти до Червоного моря, однак цей шлях також був ускладнений атаками хуситських повстанців, підтримуваних Іраном.
Не лише нафта
Хоча коливання цін на сиру нафту привертають найбільшу увагу, аналітики також вказують на тиск, який відчувають нафтопродукти, зокрема бензин.
«Найбільший тиск у світі сьогодні відчувають нафтопродукти, тому що сирої нафти зараз у світі достатньо, але потужностей з її переробки не вистачає», — сказав Буркхард.
Ціни на дизельне пальне подвоїлися порівняно з лютим, тоді як ціни на бензин зросли приблизно на 50 відсотків.
Конфлікт на Близькому Сході, а також напади на українську військову інфраструктуру внаслідок війни з Росією, призвели до виведення з ладу ключових енергетичних об’єктів, зокрема, деяких нафтопереробних потужностей.
Продовження стабільного попиту на нафтопродукти призвело до історичного зростання прибутковості нафтопереробних заводів, що забезпечило величезні прибутки великим нафтовим компаніям у другому кварталі.